Rendementen op staatsobligaties stijgen terwijl markten de dreiging van een recessie wegen

Hoxton/Sam Edwards | Getty Images

De obligatierendementen stegen deze week na een nieuwe grote renteverhoging door de Federal Reserve, een waarschuwing voor marktnood.

De beleidsgevoelige 2-jaarsrente op staatsobligaties klom vrijdag naar 4,266%, een record in 15 jaar, en de benchmark voor 10-jarige staatsobligaties bereikte 3,829%, de hoogste in 11 jaar.

Stijgende rendementen komen als de markten de effecten van de beleidsbeslissingen van de Fed wegen, waarbij de Dow bijna 600 punten zakt in het bearmarktgebied, en tuimelt naar een nieuw dieptepunt voor 2022.

De inversie van de rentecurve, die optreedt wanneer kortlopende staatsobligaties een hoger rendement hebben dan langlopende obligaties, is een indicator van een mogelijke toekomstige recessie.

Meer van Persoonlijke Financiën:
Inflatie en hogere tarieven zijn een ‘gevaarlijke mix’ voor consumenten
Gaan trouwen? Hoe weet u wanneer u uw financiën moet combineren?
Nieuwe gepensioneerden kunnen te maken krijgen met toeslagen voor Medicare-premies

“Hogere obligatierendementen zijn slecht nieuws voor de aandelenmarkt en haar beleggers”, zegt financieel planner Paul Winter, eigenaar van Five Seasons Financial Planning in Salt Lake City.

Hogere obligatierendementen creëren meer concurrentie voor fondsen die anders naar de aandelenmarkt zouden gaan, zei Winter, en met hogere schatkistrendementen die worden gebruikt bij de berekening om aandelen te beoordelen, kunnen analisten de toekomstige verwachte kasstromen verminderen.

Bovendien kan het voor bedrijven minder aantrekkelijk zijn om obligaties uit te geven voor het terugkopen van aandelen, een manier voor winstgevende bedrijven om geld terug te geven aan aandeelhouders, zei Winter.

Fed-verhogingen ‘enigszins’ dragen bij aan hogere obligatierente

Marktrentes en obligatiekoersen bewegen doorgaans in tegengestelde richtingen, wat betekent dat hogere rentes de waarde van obligaties doen dalen. Er is ook een omgekeerd verband tussen obligatieprijzen en rendementen, die stijgen naarmate de waarde van obligaties daalt.

Renteverhogingen door de Fed hebben enigszins bijgedragen aan hogere obligatierendementen, zei Winter, waarbij de impact varieerde over de rentecurve van Treasuries.

We denken dat het korte einde van de rentecurve op dit moment erg interessant is, zegt BondBloxx's Gallegos

“Hoe verder je op de rentecurve afwijkt en hoe meer je kredietkwaliteit omlaag gaat, hoe minder renteverhogingen door de Fed de rente beïnvloeden”, zei hij.

Dat is een belangrijke reden voor de omgekeerde rentecurve dit jaar, waarbij de 2-jaars rente veel dramatischer stijgt dan de 10- of 30-jaars rente, zei hij.

Aandelen- en obligatietoewijzingen bekijken

Het is een goed moment om de diversificatie van uw portefeuille opnieuw te bekijken om te zien of er veranderingen nodig zijn, zoals het opnieuw afstemmen van activa op uw risicotolerantie, zei Jon Ulin, een CFP en CEO van Ulin & Co. Wealth Management in Boca Raton, Florida.

Aan de obligatiekant kijken adviseurs naar de zogenaamde duration, waarmee de gevoeligheid van obligaties voor renteveranderingen wordt gemeten. Uitgedrukt in jaren, durationfactoren in de coupon, looptijd en uitbetaald rendement over de looptijd.

Bovenal moeten beleggers gedisciplineerd en geduldig blijven, zoals altijd, maar vooral als ze denken dat de rente zal blijven stijgen.

Paul Winter

eigenaar van Five Seasons Financial Planning

Hoewel klanten hogere obligatierendementen verwelkomen, stelt Ulin voor om de looptijden kort te houden en de blootstelling aan langlopende obligaties te minimaliseren naarmate de rente stijgt.

“Het looptijdrisico kan het komende jaar een hap uit uw spaargeld halen, ongeacht de sector of de kredietkwaliteit”, zei hij.

Winter stelt voor om aandelenallocaties te kantelen in de richting van ‘waarde en kwaliteit’, waarbij doorgaans wordt gehandeld voor minder dan het actief waard is, in plaats van groeiaandelen, waarvan mag worden verwacht dat ze een bovengemiddeld rendement opleveren. Vaak zijn waardebeleggers op zoek naar ondergewaardeerde bedrijven die naar verwachting in de loop van de tijd zullen stijgen.

“Beleggers moeten vooral gedisciplineerd en geduldig blijven, zoals altijd, maar vooral als ze denken dat de rente zal blijven stijgen”, voegde hij eraan toe.

Leave a Comment