News Corp, Fox-reünie stuit op tegenstand van grootaandeelhouder

Rupert Murdoch, CEO van News Corp.

Getty Images

Het voorgestelde plan van Rupert Murdoch om zich te herenigen Nieuws Corp en Vos wordt geconfronteerd met tegenstand van een van de grootste aandeelhouders van beide bedrijven, Independent Franchise Partners.

Het in Londen gevestigde bedrijf is van mening dat ook andere alternatieven, zoals een opsplitsing van News Corp, moeten worden onderzocht. Het denkt ook dat een recombinatie niet de volledige waarde van het bedrijf zou realiseren, bevestigde een woordvoerder woensdag aan CNBC, naar aanleiding van een eerder rapport van The Wall Street Journal.

Independent Franchise Partners is een van de grootste aandeelhouders van zowel News Corp als Fox, niet Murdoch. Volgens FactSet bezit het ongeveer 7% van de klasse A-aandelen en meer dan 6,5% van de klasse B-aandelen in News Corp, evenals ongeveer 6% van de klasse A-aandelen van Fox.

De trust van de familie Murdoch controleert ongeveer 40% van de stemrechten van beide bedrijven. Murdoch splitste de bedrijven in 2013 en blijft de voorzitter van Fox en uitvoerend voorzitter van News Corp, terwijl zijn zoon Lachlan Murdoch CEO is van Fox en co-uitvoerend voorzitter van News Corp.

Vertegenwoordigers van News Corp en Fox weigerden woensdag commentaar te geven. Tijdens een recent telefoongesprek met investeerders zei Fox dat er geen update was van de speciale commissie over de voorgestelde transactie. Er is geen zekerheid dat de fusie zal plaatsvinden.

Vorige maand kondigde News Corp, de eigenaar van Wall Street Journal-uitgever Dow Jones, aan dat het een speciale commissie van bestuursleden heeft gevormd om een ​​mogelijke deal te overwegen. Het voorstel zou het bedrijf opnieuw samenvoegen met Fox, dat overbleef van de verkoop van Twenty First Century Fox voor $ 71,3 miljard aan Disney in 2019. Fox is eigenaar van de rechtse tv-netwerken Fox News en Fox Business, een concurrent van CNBC.

Wat Murdoch denkt

Het samenbrengen van de twee bedrijven zou Murdoch in staat stellen het leiderschap in zijn media-imperium te consolideren en kosten te besparen in een tijd waarin het publiek voor zowel gedrukte media als kabeltelevisie krimpt, aangezien lezers en kijkers hun nieuws steeds vaker van andere kanalen ontvangen, zoals sociale media, online- en streamingdiensten.

De gedachte achter de reünie is dat het het gefuseerde bedrijf simpelweg meer schaal zou geven om te concurreren in een tijd waarin mediabedrijven strijden om abonnees en digitale advertentie-uitgaven, zeiden mensen die bekend zijn met de zaak en die weigerden genoemd te worden.

Een fusie zou het ook mogelijk maken voor bepaalde activa, zoals Fox’s door advertenties ondersteunde streamingdienst Tubi, om gemakkelijk de Britse en Australische markten te betreden, en zou het openstellen voor meer zakelijke kansen op het gebied van sportweddenschappen, zeiden ze.

Hoewel het niet de grondgedachte achter het voorstel is, zou een gecombineerd bedrijf ook meer vuurkracht hebben om overnames te doen, evenals een beter vermogen om kapitaal sneller aan investeerders terug te geven, voegden de mensen eraan toe.

Onafhankelijke franchisepartners vertelden de Journal dat een rechtstreekse uitwisseling van aandelen tussen Fox en News Corp de realisatie van de substantiële intrinsieke waarde van News Corp zou afzwakken en vertragen.

Het bedrijf zou zich niet verzetten tegen een recombinatie, zolang het maar zo zou gebeuren dat de aandelen van News Corp gewaardeerd zouden worden op meer dan $30. Het is echter van mening dat de enige manier om die aandelenkoers te realiseren, is door delen van News Corp te verkopen, dat woensdag rond $ 18 werd verhandeld.

Dit is niet de eerste niet-Murdoch-aandeelhouder die de voorgestelde deal terugduwt. Eerder deze week zei Irenic Capital Management dat het een brief naar de speciale commissie had gestuurd waarin stond dat Fox de strategische doelen van News Corp niet diende en, net als Independent Franchise, gelooft dat de aandelen van News Corp ondergewaardeerd zijn.

Fox en News Corp. overwegen fusie na tien jaar splitsing

Irenic, die ongeveer 2% van de stemgerechtigde aandelen van News Corp bezit, zei dat het bedrijf ondergewaardeerd is en drong er in plaats daarvan bij de speciale commissie op aan om te overwegen om zijn digitale vastgoedactiva en Dow Jones af te splitsen.

Het verkopen van deze activa zou moeilijker zijn dan het combineren van de twee bedrijven, zeiden de bekende mensen, en individuele bedrijven zouden het voordeel kunnen verliezen om deel uit te maken van een groter bedrijf.

Een woordvoerder van Irenic geeft verder geen commentaar, maar wijst op het commentaar van een analist op de voorgenomen transactie.

“Elke investeerder die ik de afgelopen 10 jaar op News Corp heb gesproken, heeft aangegeven dat ze denken dat het bedrijf veel te gecompliceerd is en vereenvoudigd moet worden door activa te verkopen of activa af te splitsen”, aldus Craig Huber van Huber Research Partners. “Het samenvoegen van de twee heeft geen zin voor ons. … Het probleem is dat ze niet ver genoeg gingen nadat ze News Corp in 2013 hadden afgesplitst.”

Airlie Funds Management, dat een klein belang heeft in News Corp, heeft ook gezegd dat het niet denkt dat het samenvoegen van de twee bedrijven de waarde zou verhogen, meldde The New York Times eerder, en zou een fusie niet steunen tenzij Fox een aanzienlijke premie zou betalen aan de aandelenkoers van News Corp of deed tegelijkertijd een andere deal, zoals de verkoop van de onroerendgoedactiva van News Corp.

De klasse A-aandelen van Fox stegen woensdag licht, terwijl de klasse A-aandelen van News Corp 3% stegen. De marktwaarde van Fox is bijna $ 17 miljard, terwijl die van News Corp meer dan $ 10,5 miljard bedroeg.

Leave a Comment