Kan de nieuwe regel van DOL het vertrouwen van investeerders in ESG doen herleven?

Planfiduciaires die beleggen volgens milieu-, sociale en bestuursprincipes kunnen opgelucht ademhalen nadat het ministerie van Arbeid de regel heeft afgerond die toestaat dat pensioenplannen rekening houden met deze factoren.

Deze week kondigde DOL een regel aan die twee verordeningen terugdraaide die waren uitgevaardigd onder de regering-Trump, die planfiduciaires verbood om te investeren in “niet-geldelijke” instrumenten. De nieuwe DOL-regel, Prudence and Loyalty in Selecting Plan Investments and Oefening Shareholder Rights genaamd, stelt planfiduciaires in staat ESG-factoren af ​​te wegen tijdens het investeringsproces en zou ertoe kunnen leiden dat meer pensioenfondsen ESG-georiënteerde strategieën overwegen.

“Ik denk dat het de bedoeling van de DOL is om plansponsors niet bang te maken om ESG-strategieën aan te bieden”, vertelde Lance Dial, partner bij advocatenkantoor Morgan Lewis. Institutionele investeerder in een interview. Een mogelijke uitkomst is dat meer pensioenregelingen ESG-producten zullen toevoegen, zei hij.

Dial verwacht dat de DOL-regel meer uithoudingsvermogen heeft dan de regels die in eerdere jaren werden voorgesteld. “Deze regel is zeer zorgvuldig opgesteld om in het midden te staan ​​… Het geeft beide kanten van dit debat enige aandacht”, zei hij. “I denk [the DOL did] een behoorlijk goede taak om die middenweg te vinden en misschien iets dat iets duurzamer is dan wat we in de voorgaande jaren hebben gehad.

Lia Mitchell, senior beleidsanalist bij Morningstar, was het daarmee eens. “Ik denk echt dat deze regel teruggaat naar de basis en de elementen benadrukt van toekomstige normen waarop plansponsors kunnen vertrouwen… Dat zou een reden kunnen zijn om te denken dat het nog wat langer zal blijven bestaan. [than previous rules],” ze zei.

De DOL-regel komt op een moment dat het debat over ESG-beleggingen blijft oplaaien. Onlangs heeft de opkomst van de zogenaamde anti-woke-beweging Republikeinse wetgevers in Florida, West Virginia, Utah, Minnesota, Louisiana en Arizona ertoe aangezet om wetsvoorstellen voor te stellen die zouden kunnen voorkomen dat staatsinstellingen samenwerken met managers die ESG-gerelateerde factoren opnemen in hun beleggingsprocessen.

ESG is ook in het vizier van toezichthouders gekomen. Volgens een recent onderzoek van KPMG werd toenemende onzekerheid over regelgeving een van de belangrijkste redenen waarom sommige managers besloten om zich terug te trekken op ESG. In oktober werd een reeks HSBC-advertenties waarin ESG-producten werden gepromoot in het Verenigd Koninkrijk verboden wegens het maken van niet-gekwalificeerde beweringen over hun milieuvoordelen. Volgens de Advertising Standards Authority in het VK lieten de advertenties “wezenlijke informatie weg en waren ze daarom misleidend”.

Dinsdag kreeg Goldman Sachs Asset Management ook een boete van $ 4 miljoen van de Securities and Exchange Commission voor “verschillende beleids- en procedurefouten met betrekking tot het ESG-onderzoek dat zijn beleggingsteams gebruikten om effecten te selecteren en te monitoren” in drie fondsen. “Deze historische zaken hadden geen wezenlijke invloed op de tevredenheid van de beleggingen van de ESG-criteria in dat beleid en procedures”, reageerde GSAM in een verklaring.

Mitchell denkt dat de ESG-industrie zich nog steeds in een ‘aanpassingsperiode’ bevindt, waarin toezichthouders in de VS en de rest van de wereld beleggers nog steeds proberen te helpen bij het navigeren door verschillende ESG-strategieën. “Elke keer dat er innovatie is in de financiële sector, is er een periode van aanpassing waarin iedereen moet leren [about] de innovatie, hoe het meer mainstream wordt en hoe het zal interageren met andere elementen van de industrie, “zei ze.

Maar ondanks het voortdurende politieke debat en het toezicht van de SEC, is de DOL-regel goed nieuws voor de meeste deelnemers aan het pensioenplan.

‘Er is [a perception that] jongere mensen hebben een beter sociaal geweten”, zei Dial. “Er is vraag naar [for ESG] daar op beleggersniveau … En dat denk ik ook [the rule] geeft mensen een tool om in te spelen op die vraag van investeerders.”

Leave a Comment