Japan grijpt in om de daling van de yen te stoppen, nadat de BOJ de rente super laag houdt

  • BOJ houdt ultralage tarieven, gematigde beleidsrichtlijnen
  • Japanse FX-diplomaat zei ‘beslissende’ actie te ondernemen
  • Bevestiging van interventie zorgt ervoor dat dollar meer dan 2% glijdt
  • Analisten betwijfelen of Tokio de yen kan blijven ondersteunen
  • Bank of Canada zegt BOJ . niet te hebben geholpen

TOKYO, 22 september (Reuters) – Japan kwam donderdag tussenbeide op de valutamarkt om voor het eerst sinds 1998 yen te kopen, in een poging de gehavende valuta te ondersteunen nadat de Bank of Japan vastzat met ultralage rentetarieven.

Door de beweging, die plaatsvond in de late uren van Azië, daalde de dollar met meer dan 2% tot ongeveer 140,3 yen. Er waren geen verdere tekenen van verdere interventie of hulp voor de BOJ van andere centrale banken en de dollar stond voor het laatst ongeveer 1,2% lager op 142,31 yen om 1421 ET/1821 GMT.

Het had eerder meer dan 1% hoger gehandeld op basis van het besluit van de BOJ om vast te houden aan haar super-losse beleidskoers, waarmee ze een wereldwijde golf van monetaire verkrapping door centrale banken die de stijgende inflatie bestreden, tegengingen.

Registreer nu voor GRATIS onbeperkte toegang tot Reuters.com

“We hebben doortastende maatregelen genomen”, zei vice-minister van Financiën voor internationale zaken Masato Kanda tegen verslaggevers en antwoordde bevestigend op de vraag of dat interventie betekende.

Analisten betwijfelden echter of de beweging de langdurige daling van de yen voor lang zou stoppen. De valuta is dit jaar met bijna 20% in waarde gedaald en zakte naar het laagste punt in 24 jaar, grotendeels omdat agressieve renteverhogingen in de VS de dollar hoger duwen.

“De markt verwachtte op een gegeven moment enige interventie, gezien de toenemende verbale interventies die we de afgelopen weken hebben gehoord”, zegt Stuart Cole, hoofd macro-econoom bij Equiti Capital in Londen.

“Maar valuta-interventies zijn zelden succesvol en ik verwacht dat de stap van vandaag slechts tijdelijk uitstel zal bieden (voor de yen).”

Minister van Financiën Shunichi Suzuki weigerde bekend te maken hoeveel de autoriteiten hadden uitgegeven aan het kopen van yen en of andere landen hadden ingestemd met de verhuizing.

Op donderdag erkende de US Treasury de zet van de BOJ, maar stopte met het goedkeuren van de interventie.

Twee maanden geleden zei de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen over de depreciatie van de yen dat Washington ervan overtuigd bleef dat valuta-interventie alleen in “zeldzame en uitzonderlijke omstandigheden” gerechtvaardigd was en dat de markt de wisselkoersen voor de G7-landen zou moeten bepalen. Lees verder

Kanda voegde zich bij Suzuki bij de briefing en zei dat Japan “goede communicatie” heeft met de Verenigde Staten, maar weigerde te zeggen of Washington had ingestemd met de interventie van Tokio.

Als protocol is voor valuta-interventie informele toestemming vereist van de Japanse G7-tegenhangers, met name de Verenigde Staten, als het zou worden uitgevoerd ten opzichte van de dollar/yen.

De Bank of Canada zei donderdag dat het niet had deelgenomen aan enige interventie op de valutamarkt. Lees verder

“Je kunt het argument aanvoeren dat de dollar te sterk is en verzwakt moet worden, maar ik denk dat er op dit moment een onofficiële afspraak is van een paar jaar geleden dat alle centrale banken zich moeten onthouden van elke vorm van interventie om te verzwakken of hun valuta te versterken”, zegt Paresh Upadhyaya, directeur vastrentende waarden en valutastrategie bij Amundi US.

“Ik denk dat we op dit moment in ieder geval geen gecoördineerde interventie zullen zien, tenzij we een nieuwe dramatische stijging van de dollar zien.”

De bevestiging van de interventie kwam uren na het besluit van de BOJ om de rente op bijna nul te houden om het fragiele economische herstel van het land te ondersteunen, een standpunt dat volgens veel analisten steeds onhoudbaarder wordt gezien de wereldwijde verschuiving naar hogere leenkosten.

BOJ-gouverneur Haruhiko Kuroda vertelde verslaggevers dat de centrale bank jarenlang zou kunnen wachten met het verhogen van de tarieven of het wijzigen van haar gematigde beleidsrichtlijnen.

“Er is absoluut geen verandering in ons standpunt om voorlopig een gemakkelijk monetair beleid te handhaven. We zullen de rente voorlopig niet verhogen”, zei Kuroda na de beleidsbeslissing.

Het besluit van de BOJ kwam nadat de Amerikaanse Federal Reserve woensdag voor de derde keer op rij de rente met 75 basispunten had verhoogd en meer forse verhogingen in het vooruitzicht had gesteld, wat haar vastberadenheid onderstreepte om de strijd tegen de inflatie niet op te geven en de dollar een verdere impuls te geven. Lees verder

Japan stond ook als enige onder de grote economieën in het houden van de korte rente op negatief terrein, nadat de Zwitserse Nationale Bank donderdag haar beleidsrente met 75 basispunten had verhoogd, waarmee een einde kwam aan jaren van negatieve rentes die erop gericht waren de appreciatie van zijn valuta te temperen. Lees verder

SNB-voorzitter Thomas Jordan vertelde tijdens een briefing dat zijn bank niet deelnam aan gecoördineerde maatregelen om de yen te ondersteunen.

WAPEN VAN LAATSTE RESORT

Nu de BOJ een renteverhoging op korte termijn had uitgesloten, was valuta-interventie het krachtigste – en laatste redmiddel – wapen dat Japan had achtergelaten om scherpe dalingen van de yen te stoppen die de invoerkosten opdreven en de consumptie dreigden te schaden.

Yen-interventies 1990s-2020s

“De eerste Japanse valuta-interventie in bijna een kwart eeuw is een belangrijke, maar uiteindelijk gedoemde stap om de yen te verdedigen”, zegt Ben Laidler, wereldwijde marktenstrateeg bij Etoro in Londen.

“Zolang de Fed op de agressieve, renteverhogende voet blijft, zal elke interventie in de yen de daling van de yen alleen maar vertragen, niet stoppen.”

Interventie met het kopen van yen is zeer zeldzaam geweest. De laatste keer dat Japan tussenbeide kwam om zijn munt te ondersteunen was in 1998, toen de Aziatische financiële crisis een uitverkoop van de yen en een snelle kapitaaluitstroom uit de regio veroorzaakte. Daarvoor greep Tokyo in om de daling van de yen in 1991-1992 tegen te gaan.

Ingrijpen door yen te kopen wordt ook als moeilijker beschouwd dan door deze te verkopen.

Bij een verkoopinterventie van de yen kan Japan de yen blijven drukken om aan de markt te verkopen. Maar om te kopen, moet het zijn 1,33 biljoen dollar aan buitenlandse reserves aanboren, die, hoewel overvloedig, snel kunnen afnemen als enorme bedragen nodig zijn om de tarieven te beïnvloeden.

Registreer nu voor GRATIS onbeperkte toegang tot Reuters.com

Rapportage door Leika Kihara; Aanvullende berichtgeving door Andrea Shalal in Washington, Julie Gordon in Ottawa, Saqib Ahmed, Gertrude Chavez en Alden Bentley in New York; Bewerking door Richard Pullin, Sam Holmes, Kirsten Donovan en Chizu Nomiyama

Onze normen: de Thomson Reuters Trust Principles.

Leave a Comment