EU-prijsplafond voor gas zou 33 miljard dollar op de markt brengen, zegt ICE

Energiehandelaren zouden nog eens $ 33 miljard aan margebetalingen moeten betalen als een plan van Brussel om de prijs van een belangrijke Europese gasbenchmark te beperken doorgaat, waarschuwde een vooraanstaande beursbeheerder.

Producenten en handelaren die afhankelijk zijn van de Nederlandse TTF-futuresmarkt worden geconfronteerd met een stijging van 80 procent in de betalingen die ze doen als verzekering om hun deals veilig te stellen, heeft Intercontinental Exchange de Europese Commissie verteld, volgens een memo ingezien door de Financial Times.

Zo’n grote verhoging van de margevereisten zou “de markt kunnen destabiliseren”, zei ICE, de in Atlanta gevestigde groep die de TTF-markt beheert, in de memo. ICE weigerde commentaar te geven.

De margevereisten op swaps en futures die door energieproducenten worden gebruikt, zijn dit jaar al verdubbeld, volgens de Europese Centrale Bank, waardoor veel bedrijven gedwongen zijn kredietlijnen bij hun banken op te nemen en meer privétransacties uit te voeren, waar de margevereisten lager zijn.

De waarschuwing van ICE komt wanneer de EU-autoriteiten haast hebben om een ​​gepland plafond voor de gasprijzen in de regio af te ronden, die tijdens de zomer enorm zijn gestegen toen de Russische invasie van Oekraïne en de verzengende temperaturen de voorraden raakten, de economische productie in het hele blok afremden en de energiebedrijven van de EU dwongen om miljarden euro’s te zoeken in noodfondsen.

De 27 EU-lidstaten proberen een overeenkomst tot stand te brengen die tegen het einde van het jaar kan worden uitgevoerd. Het college heeft dinsdag voorgesteld om de prijs van het komende contract op de TTF-markt te beperken. TTF is goed voor ongeveer vier vijfde van de gashandel in het blok.

Brussel stelde voor om de gasprijs te plafonneren als deze gedurende twee opeenvolgende weken € 275 per megawattuur bereikt en als het verschil tussen de prijs en een benchmark voor de Europese kosten van vloeibaar aardgas € 58 per MWh of meer bedraagt ​​gedurende 10 dagen binnen die weken. Op die niveaus zou de limiet niet zijn geactiveerd, zelfs niet toen de gasprijzen deze zomer tot ongekende niveaus stegen, waardoor critici het nut van de stoepranden in twijfel trokken.

Diplomaten uit de 15 EU-landen die aandrongen op een limiet – uit angst voor een nieuwe piek in de gasprijzen deze winter zou sociale onrust kunnen veroorzaken en de overheidsfinanciën verder onder druk kunnen zetten – hebben aangegeven dat hun regeringen zich er op zo’n hoog niveau tegen zouden verzetten.

Maar ICE waarschuwde dat elke vorm van limiet zou betekenen dat het aanstaande contract meer risico’s zou inhouden en meer privédeals zou bevatten, waardoor de beurs gedwongen zou worden klanten vooraf om meer geld te vragen. Het risico was “onmiddellijk”, zei het.

De schatting van $ 33 miljard van de beurs dekte zowel de initiële marge, die tegenpartijen beschermt tegen het risico van wanbetaling, als de variatiemarge, die fluctuerende dagelijkse marktprijzen dekt.

Een mogelijke stijging van de marge-eisen zou een markt raken die al onder druk staat, aangezien energiehandelsbedrijven moeite hebben om het geld te vinden om hun termijntransacties te ondersteunen, die veel worden gebruikt door energieproducenten en consumenten om de levering te verzekeren en de prijs te garanderen die ze zullen ontvangen.

In september werden Duitsland en andere lidstaten gedwongen om liquiditeitssteun te bieden aan energiebedrijven die worstelden met onderpandeisen.

De AFM, de Nederlandse toezichthouder die toezicht houdt op de TTF-futuresmarkt, heeft ook gewaarschuwd dat een limiet de handel tijdelijk zou kunnen stopzetten en ertoe zou kunnen leiden dat meer deals privé worden onderhandeld, weg van de beurs.

Volgens deskundigen van de commissie zou het mechanisme binnen een dag worden opgeschort als het risico loopt dat kritieke gasvoorraden ergens anders naartoe worden gestuurd, de financiële stabiliteit wordt aangetast of het verbruik toeneemt.

“We zijn ons ervan bewust dat wanneer je ingrijpt op een derivatenmarkt, er implicaties zijn [and] we hebben die implicaties met experts besproken”, zei een hoge EU-functionaris.

De persoon voegde eraan toe dat het mechanisme “gekalibreerd werd om op die risico’s te reageren”, maar ook “noodzakelijke waarborgen had. . . om ervoor te zorgen dat als er iets ernstigs gebeurt, we hebben wat nodig is om snel te reageren”.

De commissie reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar op de ICE-memo.

Leave a Comment