Energie-inkomsten zullen afnemen, maar olievelddiensten blijven sterk

De energiesector heeft het lopende jaar enorme winsten gemaakt, waarbij grote oliemaatschappijen records hebben neergezet rechts, links en in het midden. ExxonMobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX) en Schelp (NYSE: SHEL) samen brachten in het tweede kwartaal $ 46 miljard aan winst op, waarbij alle drie nieuwe records voor kwartaalresultaten vestigden. Over het algemeen zijn de hoge grondstofprijzen grotendeels te danken aan de forse winsten van olie- en gasbedrijven.
En nu zeggen energie-experts dat het feest in 2023 zal doorgaan, alleen dat het lang niet zo wild zal zijn. In een recente Moody’s onderzoeksrapportzeggen analisten dat ze hun vooruitzichten voor de wereldwijde energiesector hebben veranderd van positief naar stabiel.

Volgens het rapport zullen de inkomsten van de sector zich in 2023 globaal stabiliseren, maar onder het niveau blijven dat werd bereikt door recente pieken. De analisten merken op dat de grondstofprijzen zijn gedaald van zeer hoge niveaus eerder in 2022, maar hebben voorspeld dat de prijzen waarschijnlijk tot 2023 cyclisch sterk zullen blijven. Dit, in combinatie met een bescheiden volumegroei, zal een sterke kasstroomgeneratie voor olie- en gasproducenten ondersteunen .

Moody’s schat dat de EBITDA van de Amerikaanse energiesector voor 2022 $ 623 miljard zal bedragen, maar in 2023 zal dalen tot $ 585 miljard. om de cyclisch hoge olieprijzen te ondersteunen. Ondertussen zal de sterke exportvraag naar US LNG blijven ondersteunen hoge aardgasprijzen.

Bullish op OFS

Een bijzonder hoogtepunt uit dat rapport is hoe optimistisch de analisten zijn over de sector Oil Field Services (OFS).

De stijgende vraag naar olievelddiensten (OFS) te midden van enige groei in boor- en voltooiingsactiviteiten zal het prijszettingsvermogen blijven stimuleren en zal een materiële groei van de inkomsten voor OFS-bedrijven ondersteunen”, schreven de analisten.

Hoewel discipline nog steeds het belangrijkste is met betrekking tot capaciteit, zegt Moodys dat het prijszettingsvermogen volgend jaar zal blijven toenemen, “waardoor OFS-bedrijven hun winstmarges kunnen vergroten, zelfs met inflatie van arbeids- en materiaalkosten”.

Moodys verwacht ook verbeterde winstmarges voor OFS door stijgende dagtarieven voor onshore en offshore booreilanden, evenals hogere toekomstige tarieven wanneer klanten contracten verlengen.

Amerikaanse boorplatforms zijn sinds januari met zo’n 30% gestegen en herstellen volgens het rapport tot ongeveer 95% van het niveau van januari 2020.

OFS-bedrijven hebben gemeld dat de activiteiten op het gebied van boor- en putafwerkingen, evenals de prijzen, zijn gestegen, terwijl de rukkers ook zeggen dat ze een toename van het aantal vacatures zien. Olieveldarbeiders behoorden tot de zwaarst getroffen bevolkingsgroepen door de Covid-19-pandemie in 2020. Volgens het wereldwijde adviesbureau Deloitte heeft de olie- en gasindustrie naar schatting 107.000 banen verloren, terwijl naar schatting 200.000 rukkers hun baan verliezen op het hoogtepunt van de wereldwijde lockdowns. Gerelateerd: Poetin dwingt alle energiewerkers om zich te registreren voor militaire dienstplicht

Hier zijn enkele OFS-aandelen om op uw radar te houden.

Marktkapitalisatie: $ 25.1B

YTD-rendementen: 15,8%

Een van de grootste olieveldservicebedrijven, gevestigd in Texas Halliburton Company (NYSE: HAL) levert producten en diensten aan de energie-industrie over de hele wereld, waaronder boor- en evaluatiediensten voor het voltooien van putten.

Halliburton levert diverse productieoplossingen op het gebied van exploratie, boren, productiesoftware en gegevensbeheerdiensten aan stroomopwaartse oliemaatschappijen via zijn productlijn Landmark Software and Services. Verder is de productlijn Testing & Subsea en Project Management van het bedrijf gespecialiseerd in reservoiroptimalisatie en bijbehorende technologieën. Thailand’s PTT-exploratie en productie en Koeweit Oliemaatschappij behoren tot de opmerkelijke olie- en gasbedrijven die Halliburton-contracten hebben gegund om digitale transformatie te implementeren en de efficiëntie en productie in hun olievelden te verbeteren.

Halliburton is een van de internationale OFS-bedrijven die betrokken zijn bij het kruisvuur tussen Rusland en Oekraïne. In april kondigde Halliburton aan dat het… toekomstige zaken in Rusland onmiddellijk opgeschort en is bezig met het afbouwen van de resterende operaties daar. Eerder had het bedrijf alle verzendingen van specifieke gesanctioneerde onderdelen en producten naar Rusland stopgezet, hoewel het bedrijf zegt dat het geen actieve joint ventures in het land heeft.

Gelukkig is HAL niet zo sterk blootgesteld aan de Russische markt, en JPMorgan schat dat het haalt slechts 2% van zijn inkomsten uit het land.

HAL heeft een gemiddelde analistenaanbeveling van Strong Buy met een koersdoel van $ 31,84, goed voor 15% opwaartse kracht.

Marktkapitalisatie: $ 6.5B

YTD-rendement: 16,3%

Texas gebaseerd NOV Inc. (NYSE: NOV) is een toonaangevende wereldwijde leverancier van apparatuur en componenten die worden gebruikt in olie- en gasboringen en -productie, olievelddiensten en supply chain-integratiediensten aan de upstream-olie- en gasindustrie. NOV was voorheen bekend als National Oilwell Varco.

Wall Street verzuurt de laatste tijd op NOV, dankzij zorgen over waardering en toeleveringsketen.

bank van Amerika heeft een uitgegeven dubbele downgrade voor NOV-aandelen om slechter te presteren dan kopen met een koersdoel van $ 22 (31,2% opwaarts).

Rusland zal alleen maar een strakkere wereldwijde toeleveringsketen creëren die het verhaal van margeherstel, dat de kern was van onze bull-these, zou kunnen vertragen. We zijn er niet 100% zeker van dat de ontwikkelingen in Rusland de inkoop van materialen zoals aluminium, koper, nikkel en staal niet problematischer maken voor een bedrijf dat al worstelde met zijn toeleveringsketen en inflatie van de materiaalkosten,” Chase Mulvehill van BofA heeft geschreven.

Ondertussen heeft Gruber geüpgraded Nabors (NYSE: NBR) aan te houden, aangezien de wereldwijde blootstelling en verbetering van de rig-snelheid de stelling van de vrije kasstroom hebben vernietigd.

Marktkapitalisatie: $ 837,2 miljoen

YTD-rendement: 61,6%

Precision Drilling Corporation (NYSE: PDS) is een in Canada gevestigd bedrijf dat boor- en voltooiings- en productiediensten op contractbasis levert aan olie- en aardgasexploratie- en productiebedrijven in Canada, de Verenigde Staten en bepaalde internationale locaties.

BMO Capital Markets heeft upgrades uitgedeeld aan een aantal Canadese olieveldservicebedrijven, waaronder: Precision Drilling Corporation, CES Energy Solutions Corp. (OTCPK: CESDEF), Pason Systems Inc. (OTCPK: PSYTF), en Secure Energy Services Inc. (OTCPK: SECYF) naarmate de booractiviteit toeneemt.

“We zijn van mening dat de sector op het punt staat een meerjarige periode van activiteitsniveaus te bereiken, terwijl de prijzen blijven stijgen”, John Gibson, een analist bij BMO Capital Markets, heeft in een notitie aan klanten geschreven met de titel “Glory Days Ahead, but Expect Volatility to Continue.”

Gibson zegt dat Precision, CES en Pason elk een hoog marktaandeel hebben in Noord-Amerika, een hefboomwerking hebben op stijgende activiteitsniveaus en sterke mogelijkheden voor het genereren van vrije kasstromen.

Door Alex Kimani voor Oilprice.com

Meer toplezingen van Oilprice.com:

Leave a Comment