De strijd van de Fed tegen inflatie kan de VS 1,2 miljoen banen kosten


Minneapolis
CNN Zakelijk

In haar pogingen om de historische inflatie terug te dringen en de economie af te koelen, heeft de Federal Reserve meerdere eufemismen gebruikt om de potentiële impact op de banen van Amerikanen te beschrijven, van economische “pijn” tot “ongelukkige kosten” en een “verzachtende arbeidsmarkt”.

Gegevens nemen echter geen blad voor de mond.

De laatste economische prognoses van de Fed, die woensdag zijn vrijgegeven naast een enorme derde opeenvolgende renteverhoging van 75 basispunten, laten zien dat de centrale bank verwacht dat het werkloosheidspercentage van het land volgend jaar zal stijgen tot 4,4%. een stijging van 3,7% in augustus – en mogelijk zelfs tot 5%. Als de beroepsbevolking niet verandert, zouden er ongeveer 1,2 miljoen meer mensen werkloos zijn. Aan de bovenkant van de bandbreedte van de Fed, met 5%, zou dat 2,2 miljoen meer werklozen zijn.

“Er is een geleidelijke realisatie dat de visie met roze tinten om de krapte op de arbeidsmarkt te verminderen door alleen maar het aantal vacatures te verminderen, is verdwenen”, zegt Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY-Parthenon. “We hebben nu het impliciete besef dat om de arbeidsmarkt af te koelen, er een aanzienlijke stijging van de werkloosheid nodig is en dat er een afkoeling van de werkgelegenheidsgroei moet zijn met mogelijk verlies van werkgelegenheid.”

Gedurende de eerste acht maanden van 2022 hebben de Verenigde Staten een gemiddelde nettowinst van 438.000 banen per maand geboekt, blijkt uit gegevens van het Bureau of Labor Statistics. In augustus kwamen er 315.000 banen bij. Vóór de pandemie hadden de VS gemiddeld minder dan 200.000 banen per maand.

Die cijfers zouden relatief snel naar het zuiden kunnen gaan, zei Daco.

“Het zou me niet verbazen dat in een omgeving waar bedrijven voorzichtiger zijn en meer discretie toepassen bij hun aanwervingsbeslissingen, we tegen het einde van het jaar mogelijk netto banenverlies zouden kunnen zien,” zei hij.

Werkzoekenden bezoeken stands tijdens de Spring Job Fair in het Las Vegas Convention Center.

De verwachting is dat de kracht van de arbeidsmarkt de komende maanden zal blijven matigen, merkte Ataman Ozyildirim, senior directeur economie bij The Conference Board, woensdag op in de laatste publicatie van de Leading Economic Index van de denktank. De index van augustus 2022 liet een zesde opeenvolgende maand van dalingen zien, wat volgens The Conference Board mogelijk aangeeft dat er een recessie op handen is.

“De gemiddelde werkweek in de maakindustrie is in vier van de afgelopen zes maanden gekrompen – een opmerkelijk teken, aangezien bedrijven minder uren gaan werken voordat ze hun personeelsbestand inkrimpen”, zei Ozyildirim in een verklaring. “De economische bedrijvigheid zal over het algemeen in de hele Amerikaanse economie blijven vertragen en zal waarschijnlijk krimpen. Een belangrijke oorzaak van deze vertraging is de snelle verkrapping van het monetaire beleid door de Federal Reserve om de inflatiedruk tegen te gaan.”

Toch is dit geen typische periode van hoge inflatie of een typische arbeidsmarkt, zegt Robert Frick, bedrijfseconoom bij Navy Federal Credit Union.

De pandemie heeft de arbeidsmarkt doen kapseizen en de toeleveringsketens door elkaar geschud tot het punt waarop, meer dan twee jaar later, veel van die uitdagingen nog steeds bestaan ​​en nieuwe zijn toegevoegd – zoals stijgende voedsel- en energieprijzen – als gevolg van zeer volatiele ontwikkelingen zoals de Russische oorlog in Oekraïne en extreme weersomstandigheden.

De Fed kan niet zomaar ‘drie keer op de hielen klikken, de rente verhogen en de inflatie laten dalen’, zei Frick.

“Er zijn nu talloze factoren aan de hand, en het is een vergissing om te denken dat de Fed niet meer dan een handvol daarvan controleert”, zei hij.

De Fed kan de vraag echter beïnvloeden, met hogere tarieven die door de delen van de economie kabbelen, waardoor het moeilijker wordt om een ​​huis te kopen, duurder om een ​​auto te kopen of een bedrijf te financieren, en creditcardsaldi veel duurder maken.

JPMorgan Chase CEO waarschuwt beleidsmakers om ‘voorbereid te zijn op het ergste’

Terwijl delen van de vraagzijde van de economie enige vertraging vertoonden als reactie op de maatregelen van de Fed, bleef de arbeidsmarkt een uitschieter. De werkloosheid blijft bijna historisch laag, er zijn twee keer zoveel vacatures als mensen die op zoek zijn naar werk, en de arbeidsparticipatie blijft onder het pre-pandemische niveau.

“Ik denk dat de Fed het bij het verkeerde eind heeft als ze denkt dat het verhogen van de rente, zelfs tot 4% of meer, de arbeidsmarkt zal doen inkrimpen, omdat we nog steeds meer dan 4 miljoen banen onder de pre-pandemische trend hebben, en werkgevers maken nog steeds winst. geld, en werkgevers moeten nog steeds mensen aannemen”, zei Frick. “En het is op dit moment echt hetzelfde als tegen het tij zeggen dat het niet moet komen – om te verwachten dat de arbeidsmarkt zachter wordt.”

Een belangrijke reden waarom Fed-voorzitter Jerome Powell meer speling op de arbeidsmarkt wil, is uit bezorgdheid dat een krappe werkgelegenheidssituatie de lonen zal blijven opdrijven, waardoor de inflatie hoog zou kunnen blijven. Naarmate de werkloosheid stijgt, verliezen werknemers onderhandelingsmacht voor hogere lonen en trekken huishoudens terug op de uitgaven.

“Powell heeft gezegd dat er nog geen loonsverhogingen hebben plaatsgevonden die bijdragen aan de inflatie, maar hij ziet dit in de toekomst gebeuren”, zei Frick. “Dit is op dit moment allemaal erg theoretisch. En ik begrijp dat als je de vraag wilt verminderen, een manier om dat te doen is om de werkloosheid te verhogen … maar ik denk echt dat het een open vraag is of het nu een probleem is of niet.”

Daartoe moeten Amerikaanse arbeiders misschien de dupe worden van een probleem dat niet door hen wordt veroorzaakt.

Powell en de Fed hebben op dit front veel tegenstanders verdiend, met name de Democratische senator Elizabeth Warren uit Massachusetts, wie heeft er woensdag getweet dat ze “waarschuwde dat de Fed van voorzitter Powell miljoenen Amerikanen werkloos zou maken – en ik vrees dat hij al op weg is om dat te doen.”

‘Het is oneerlijk,’ zei Frick. “Maar niemand heeft ooit gezegd dat economie soms niet wreed is.”

Powell heeft gezegd dat een langdurige en diepgewortelde hoge inflatie nog erger zou zijn dan een gematigde stijging van de werkloosheid. Volgens de laatste economische projecties van de Fed zal de bbp-groei tegen het einde van dit jaar vertragen tot 0,2% van 1,7%.

“Dat is een zeer langzaam groeiniveau en het zou kunnen leiden tot een stijging van de werkloosheid, maar ik denk dat we denken dat we dat nodig hebben”, zei Powell. “We denken dat we ook zachtere arbeidsmarktomstandigheden nodig hebben. We zullen nooit zeggen dat er te veel mensen aan het werk zijn, maar het echte punt is dit: inflatie, wat we van mensen horen als we ze ontmoeten, is dat ze echt last hebben van inflatie.

“Als we ons willen opstellen, de weg willen banen naar een nieuwe periode van een zeer sterke arbeidsmarkt, moeten we de inflatie achter ons zien te krijgen. Ik wou dat er een pijnloze manier was om dat te doen. Die is er niet”, voegde hij eraan toe.

De volgende reeks belangrijke werkgelegenheidsgegevens, inclusief openingen, ontslagen en maandelijkse banengroei, komt in de eerste week van oktober, wanneer het Bureau of Labor Statistics de Job Openings and Labour Turnover Survey en het maandelijkse banenrapport voor september vrijgeeft.

Uit gegevens over werkloosheidsclaims die donderdag werden vrijgegeven, bleek dat het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering 213.000 was voor de week die eindigde op 17 september, aldus het ministerie van Arbeid. Het totaal van 213.000 vorige week werd met 5.000 naar beneden bijgesteld. De wekelijkse claims, die in de buurt van enkele van hun laagste niveaus in maanden blijven, onderstrepen hoe werkgevers stevig aan werknemers vasthouden, aangezien de arbeidsmarkt vol kansen blijft voor werkzoekenden.

Leave a Comment