De G-7 heeft zojuist overeenstemming bereikt over de Russische olieprijs. Wat betekent dat?

Sinds de VS en hun bondgenoten de Russische olie begonnen te mijden, zijn er weinig tekenen dat de maatregelen het soort pijn veroorzaken dat president Vladimir Poetin zou kunnen dwingen zijn oorlog in Oekraïne te heroverwegen. Andere landen, waaronder China en India, kopen nog steeds Russische energie en een prijsstijging heeft de klap van de sancties verzacht. Dus de tegenstanders van Poetin kwamen op een nieuw idee: Rusland zijn olie zo goedkoop laten verkopen dat het zich geen oorlog meer kan veroorloven. De verhuizing, hoewel moeilijk uit te voeren, zou ook een wereldeconomie helpen die worstelt met hogere energieprijzen die de inflatie hebben aangewakkerd.

1. Wat wordt er voorgesteld?

De VS, het VK en Canada hebben een verbod op Russische olie aangekondigd, terwijl de Europese Unie van plan is de import van Russische ruwe en geraffineerde brandstoffen over zee te verbieden. In een volgende stap kwam de groep van zeven meest geïndustrialiseerde landen in september overeen om een ​​prijsplafond in te voeren voor de wereldwijde aankopen van Russische olie. Kopers in derde landen zouden alleen toegang kunnen krijgen tot Europese verzekerings- en financiële diensten om olie-aankopen te vergemakkelijken als ze zich houden aan een prijsplafond dat de winst van Moskou op die verkopen zou verminderen.

2. Hoe zou een olieprijsplafond kunnen werken?

Volgens een mechanisme dat in juni door de G-7-landen werd uitgestippeld, zou een maximumprijs “in overleg met internationale partners” worden overeengekomen en toegepast op leveringen over zee van ruwe olie en aardolieproducten. Hun belangrijkste hefboom is hun vermogen om verzekeringsdekking voor die leveringen te blokkeren. Ongeveer 95% van ‘s werelds olietankervloot wordt gedekt door de International Group of Protection & Indemnity Clubs in Londen en enkele bedrijven op het vasteland van Europa. Regeringen zouden kopers kunnen laten onderhandelen over Russische ruwe olie, en dan in aanmerking komen voor een uitzondering op verzekeringsverboden als ze een prijs op of onder de overeengekomen limiet krijgen, zeggen hoge functionarissen van het Amerikaanse ministerie van Financiën.

3. Wat zou de impact kunnen zijn?

Poetin zegt dat westerse landen meer dan Rusland lijden onder de economische sancties die ze hebben opgelegd vanwege zijn invasie in Oekraïne. Stijgende prijzen van de Russische grondstoffenexport hebben geleid tot overmatige inkomsten die zijn regering hebben geholpen om de sancties te doorstaan. Voorstanders van een prijsplafond hopen dat het vastzetten van prijzen op een niveau dat dichter bij de productiekosten ligt, een klap zou zijn voor de financiën van Moskou, terwijl er toch voor wordt gezorgd dat de energie stroomt naar waar het nodig is. Aangezien Rusland een van ‘s werelds grootste olieleveranciers is, zou een prijsplafond ook de inflatoire druk kunnen verlichten die wereldwijd economische problemen veroorzaakt.

4. Wat zijn de obstakels?

Het plan kwam dichter bij de realiteit op 5 oktober, toen de EU overeenstemming bereikte over een nieuw pakket sancties dat de verzending van Russische olie naar derde landen boven een geplafonneerde prijs zou verbieden. Alle 27 EU-lidstaten zullen echter unanieme goedkeuring moeten geven aan het exacte niveau van het plafond dat nog moet worden vastgesteld door de G-7. Als het wel van kracht wordt maar geen stand houdt, zou het een symbolische overwinning aan Poetin overhandigen. Er zijn tal van manieren waarop dat kan gebeuren: er is geen garantie dat Rusland ermee instemt om olie tegen gemaximeerde prijzen te verzenden, vooral als de limiet dicht bij de productiekosten ligt. Het Kremlin gelooft misschien dat het een tijdje van de markt houden van zijn olie meer schade zou toebrengen aan de economieën van Europa en Noord-Amerika dan aan de eigen economie.

5. Zouden grote kopers van Russische olie in de pas lopen?

Een prijsplafond kan ongelooflijk winstgevend zijn voor Chinese en Indiase bedrijven en goed voor het bestrijden van inflatie. Maar er zijn bredere overwegingen voor Peking en New Delhi, zoals hun langdurige relatie met Moskou. Ze accepteren misschien een inferieure Russische verzekering in plaats van te horen wat ze moeten betalen voor een belangrijk goed, zelfs als het tegen een aantrekkelijk lage prijs is. Tijdens een bezoek aan India in augustus zei de Amerikaanse plaatsvervangend minister van Financiën Wally Adeyemo dat de coalitie voor het invoeren van een prijsplafond voor Russische olie is uitgebreid en dat een aantal landen zich hebben aangesloten, maar ze niet willen noemen. Amerikaanse functionarissen hebben beweerd dat, zelfs als landen als India zich formeel niet bij de coalitie aansluiten, ze de transparantie van een laag prijsplafond kunnen gebruiken om zelf een betere deal met Rusland te sluiten.

6. Hoe reageert Rusland?

Rusland heeft gezegd dat het geen ruwe olie, geraffineerde producten of gas zal leveren aan landen die prijsplafonds voor Russische grondstoffen invoeren, en dat Russische olie alternatieve markten zal vinden. Het is al bezig met het opzetten van een alternatief voor de P&I-clubs, door verzekeringen aan te bieden via de Russische Nationale Herverzekeringsmaatschappij. Eind september waren er berichten dat sommige Russische olietransporten naar India waren verzekerd via Russische bedrijven. Het is echter niet duidelijk of de meeste kopers bereid zijn Russische aansprakelijkheidsdekking te aanvaarden. Moskou is ook van plan een nationaal oliehandelsplatform te lanceren dat onafhankelijk is van de westerse energiemarkten. Buitenlandse kopers van Russische olie zullen worden aangemoedigd om daar handel te drijven met als doel een lokale referentieprijs vast te stellen.

Meer van dit soort verhalen zijn beschikbaar op bloomberg.com

Leave a Comment