Barry Silbert van DCG schrijft brief aan investeerders na instorting FTX

Barry Silbert, de oprichter van het cryptoconglomeraat Digital Currency Group, heeft zich aangesloten bij een groeiende lijst van marktleiders die proberen de zenuwen van investeerders te kalmeren na de plotselinge ineenstorting van FTX.

In een nota aan aandeelhouders op dinsdag sprak Silbert over alle “ophef” over de financiële gezondheid van DCG’s dochterondernemingen, waaronder handelsfirma Genesis, Grayscale Investments en mijnbouwbedrijf Foundry.

Sinds de snelle afbouw van FTX twee weken geleden, maken investeerders zich zorgen over een crypto-besmetting die elke hoek van de industrie treft. Kredietverstrekkers zijn gestopt met uitlenen, opnames zijn moeilijker en ongereguleerd, weinig begrepen tokens zijn in waarde gedaald. De toonaangevende cryptocurrencies, bitcoin en etherhebben ook hun jarenlange afdaling voortgezet.

Silbert, een vroege bitcoin-evangelist die DCG in 2015 oprichtte, zei dat het bedrijf ondanks de crypto-winter op schema ligt om dit jaar $ 800 miljoen aan inkomsten te genereren op basis van slechts $ 25 miljoen aan primair kapitaal sinds de oprichting. Forbes schat het vermogen van Silbert op $ 2 miljard.

“We hebben eerdere crypto-winters doorstaan”, schreef Silbert, eraan toevoegend dat “hoewel deze misschien strenger aanvoelt, we er collectief sterker uit zullen komen.”

Coinbase, Binance en Crypto.com hebben op dezelfde manier hun best gedaan om de zorgen van klanten weg te nemen om een ​​FTX-achtige run op klantstortingen te voorkomen. Ze hebben allemaal geschokt gereageerd op het schijnbare bedrog van investeerders en klanten door FTX en benadrukten dat de activa van klanten veilig zijn.

Dat is allemaal met het besef dat FTX en oprichter Sam Bankman-Fried het vertrouwen hebben geschonden van een industrie die al midden in een meedogenloos jaar van verliezen zat. Bankman-Fried zei dat de activa van zijn bedrijf “in orde” waren twee dagen voordat hij wanhopig op zoek was naar redding vanwege een liquiditeitscrisis.

Specifiek voor DCG kreeg het beleggersvertrouwen de afgelopen week een deuk, toen de Wall Street Journal meldde dat Genesis had geprobeerd $ 1 miljard op te halen bij investeerders voordat hij uiteindelijk enkele opnames stopte. Er waren berichten dat Genesis binnenkort faillissement zou aanvragen, wat het bedrijf publiekelijk weerlegde.

Angst verspreidde zich naar de Grayscale Bitcoin Trust, bekend door zijn ticker GBTC, waarmee investeerders toegang krijgen tot bitcoin via een meer traditionele beveiliging. GBTC wordt momenteel verhandeld met een korting van 42% ten opzichte van bitcoin, tegen een korting van bijna 30% twee maanden geleden.

Met betrekking tot de kredietactiviteiten van Genesis zei Silbert in de brief dat de opschorting van aflossingen en het aangaan van nieuwe leningen op 16 november “een kwestie was van liquiditeits- en looptijdmismatch” in het leningenboek. Deze problemen, zei hij, hadden “geen invloed” op Genesis’ spot- en derivatenhandel of bewaringsactiviteiten, die “blijven werken zoals gewoonlijk”.

Hij erkende dat Genesis financiële en juridische adviseurs heeft ingehuurd, aangezien het bedrijf zijn opties overweegt.

De schulden van DCG bedragen iets meer dan $ 2 miljard. Het bedrijf leende Genesis ongeveer $ 575 miljoen, geprijsd tegen “heersende marktrentetarieven”, die in mei 2023 verschuldigd zijn. Het absorbeerde ook de schuld van $ 1,1 miljard die het failliete crypto-hedgefonds Three Arrows Capital aan Genesis verschuldigd was.

Nu Three Arrows failliet is, streeft DCG “alle beschikbare middelen na om activa terug te vorderen ten voordele van schuldeisers”, schreef Silbert. De enige andere schuld van DCG is een kredietfaciliteit van $ 350 miljoen van “een kleine groep geldschieters onder leiding van Eldridge”.

Lees hieronder de volledige brief van Silbert:

Geachte aandeelhouders,

Er is de afgelopen week veel lawaai geweest en ik wil direct contact opnemen om te verduidelijken waar we staan ​​bij DCG.

De meesten van jullie zijn op de hoogte van de situatie bij Genesis, maar om het van tevoren samen te vatten: Genesis Global Capital, de kredietverleningsactiviteiten van Genesis, tijdelijk opgeschorte aflossingen en nieuwe leningen afgelopen woensdag 16 november nadat marktonrust leidde tot ongekende opnameverzoeken. Dit is een kwestie van liquiditeits- en looptijdmismatch in het Genesis-leningenboek. Belangrijk is dat deze problemen geen invloed hebben op de spot- en derivatenhandel of bewaringsactiviteiten van Genesis, die gewoon blijven werken. De leiding van Genesis en hun bestuur besloten om financiële en juridische adviseurs in te huren en het bedrijf onderzoekt alle mogelijke opties te midden van de gevolgen van de implosie van FTX.

De afgelopen dagen is er gekletst over intercompany-leningen tussen Genesis Global Capital en DCG. Voor degenen die het niet weten, DCG heeft in de normale gang van zaken geld geleend van Genesis Global Capital in dezelfde geest als honderden crypto-investeringsfirma’s. Deze leningen waren altijd zakelijk gestructureerd en geprijsd tegen marktconforme rentetarieven. DCG heeft momenteel een schuld aan Genesis Global Capital van ~ $ 575 miljoen, die vervalt in mei 2023. Deze leningen werden gebruikt om investeringsmogelijkheden te financieren en DCG-aandelen terug te kopen van niet-werknemers in secundaire transacties die eerder werden vermeld in driemaandelijkse aandeelhoudersupdates. En tot op de dag van vandaag heb ik nog nooit een deel van mijn DCG-aandelen verkocht.

U herinnert zich misschien ook dat er een promesse van $ 1,1 miljard is die in juni 2032 moet worden betaald. Zoals we in onze vorige aandeelhoudersbrief in augustus 2022 deelden, kwam DCG tussenbeide en nam bepaalde verplichtingen van Genesis over met betrekking tot het in gebreke blijven van Three Arrows Capital. Zoals vermeld in augustus, neemt DCG, omdat dit nu DCG-verplichtingen zijn, deel aan de Three Arrows Capital-liquidatieprocedure in het Creditors’ Committee en zet het alle beschikbare middelen in om activa terug te vorderen ten voordele van crediteuren. Afgezien van de intercompany-leningen van Genesis Global Capital die in mei 2023 vervallen en de langlopende promesse, is de enige schuld van DCG een kredietfaciliteit van $ 350 miljoen van een kleine groep geldschieters onder leiding van Eldridge.

Als ik een stap terug doe, kan ik glashelder zijn: DCG zal een toonaangevende bouwer van de industrie blijven en we zijn toegewijd aan onze langetermijnmissie om de ontwikkeling van een beter financieel systeem te versnellen. We hebben eerdere crypto-winters doorstaan ​​en hoewel deze misschien strenger aanvoelt, zullen we er collectief sterker uit komen. DCG heeft slechts $ 25 miljoen aan primair kapitaal opgehaald en we zijn hard op weg om dit jaar $ 800 miljoen aan inkomsten te genereren.

Ik kocht mijn eerste bitcoin tien jaar geleden in 2012 en nam de beslissing dat ik me voor de lange termijn aan deze industrie zou verbinden. In 2013 richtten we het eerste BTC-handelsbedrijf op – Genesis – en het eerste BTC-fonds, dat uitgroeide tot Grayscale, nu ‘s werelds grootste vermogensbeheerder voor digitale valuta. Foundry runt de grootste bitcoin mining pool ter wereld en bouwt aan de gedecentraliseerde infrastructuur van morgen. CoinDesk is het belangrijkste media-, data- en evenementenbedrijf in de branche en ze hebben fenomenaal werk verricht tijdens deze cryptowinter. Luno is een van de meest populaire crypto-wallets ter wereld en is marktleider in de opkomende markten. TradeBlock bouwt een naadloos institutioneel handelsplatform en als nieuwste dochteronderneming zet HQ een platform voor levens- en vermogensbeheer op voor ondernemers in digitale activa. Elk van deze dochterondernemingen zijn op zichzelf staande bedrijven die onafhankelijk worden beheerd en normaal functioneren. Ten slotte zijn we, met een portefeuille van meer dan 200 bedrijven en fondsen, vaak de eerste die de beste oprichters in de branche controleert.

We waarderen de bemoedigende en ondersteunende woorden, samen met aanbiedingen om in DCG te investeren. We laten het je weten als we besluiten een financieringsronde te doen.

Ondanks de moeilijke omstandigheden in de branche ben ik net zo enthousiast als altijd over het potentieel voor cryptocurrencies en blockchain-technologie in de komende decennia en DCG is vastbesloten om voorop te blijven lopen.

Barry

HORLOGE: Grayscale spant rechtszaak aan tegen SEC wegens ontkenning van bitcoin ETF

Leave a Comment